（原标题：大摩：好意思国9月CPI瞻望再走高 关税传导执续推高中枢通胀）

智通财经APP获悉，摩根士丹利暗示，受关税本钱逐渐传导、动力价钱高涨等成分影响，定于10月24日发布的好意思国9月破钞者价钱指数(CPI)敷陈瞻望将露馅中枢CPI仍将保管高位，举座通胀水平略高于中枢通胀，同期房钱、医疗办事等细分规模价钱走势呈现分化。

该行预测，9月中枢CPI环比将高涨0.32%，同比涨幅为3.12%，这意味着中枢商品通胀已承接第四个月保执正好，主要源于关税干系本钱向破钞端的逐渐传导。摩根士丹利估算，本年以来关税传导已为中枢CPI同比孝顺约25-30个基点，若这次数据顺应预期，这一孝顺值将扩大至35个基点，接近其预期的总关税影响的一半(假定关税保管面前水平)。

举座通胀发达坚忍于中枢通胀。该行瞻望9月举座CPI环比高涨0.41%，高于中枢CPI涨幅，中枢原因是动力价钱的显赫反弹——瞻望9月动力价钱环比大涨2.00%。与之酿成对比的是，食物价钱通胀有所放缓，瞻望环比高涨0.19%，低于8月的0.46%。

在具体分类中，中枢商品价钱瞻望连续和蔼高涨，尽管服装、新车和二手车价钱增速有所放缓，但其他商品类别在8月巧合回过时有望再行加快。住房房钱方面，8月数据略高于趋势水平，瞻望9月将出现回调，环比增速低于0.30%。除住房外的中枢办事通胀瞻望回升至0.40%，主要受医疗办事的拉动，而航空票价和酒店价钱增长则有所缓慢。

摩根士丹利还指出了以下几个要津不雅察点：一是关税传导速率虽执续但趋于平缓，ISM与PMI价钱缱绻虽仍处于高位，但近期有所回落，缩短了中枢商品月环比增速糟塌0.4%的可能性;二是车险通胀瞻望将执续放缓，费率陈述数据露馅其同比涨幅可能在2026年第一季度降至2%以下;三是二手车CPI的季节调理因子存在偏差，可能影响战略制定者对通胀数据的准确解读。

此外体育游戏app平台，摩根士丹利瞻望9月中枢个东谈主破钞支拨(PCE)物价指数环比高涨0.30%，略高于前月的0.23%。其中，金融办事通胀将保管0.53%的高位，反应7-8月股市的强盛发达;医疗办事通胀也将从8月的0.09%回升至0.50%，剔除住房的中枢办事PCE瞻望环比高涨0.32%。